“迪马股份：稳中求进，万亿蓝海背后的常青术”

本篇文章849字，读完约2分钟

2021年进度条超过一半，迪玛股( 600565.sh )一如既往表现出色。

4月9日，迪马股份式子企业以16.18亿元获得昆明市五华区4块国有建设用地的开采权，西南版图进一步扩大； 4月30日，旗下房地产企业东原仁知向香港证券交易所提交招股书，进一步拓宽融资渠道。 5月26日，旗下康养板块首次自建项目——常绿公司·； 新鸿乐养社区登场，探索乐活养老新模式。

在房地产领域竞争激烈的今天，迪玛以相对独立、收入丰厚的多元化航线，不断拓宽利润护城河，保持增速，实现增长质量的进一步优化。

2021年是迪玛巩固本职工作、发挥多样性的重要一年。 受房地产调控政策紧缩、融资持续紧缩等因素的影响，领域增长率普遍放缓，但企业业绩保持稳步增长的良好状态，在开发、融资、多元化工作中积极进取，表现出较强的韧性。

零起点强调财务的稳健性

2021年上半年，房地产领域资金端调控明显收紧，领域均面临融资规模缩小、利率上升的难题。

根据贝壳研究院的数据，2021年上半年，房企国内外债券融资累计约5480亿元，比去年同期减少16%，规模累计增长率连续两年下降。 国内、海外融资规模比去年同期减少7%和29%。

二季度以来，房企债券利率总体上升。 4月，佳源国际控股发行票面利率达12.5%的美元债务6月9日，佳兆业集团发行2.80亿美元的优先股，利率为9.75%； 6月10日，中南建设完成1亿5000万美元高级无担保利息债券发行，票面利率达到12%。

在融资紧缩的背景下，迪玛股融资表现明显优于领域。

2021年5月6日，迪马股份2021年非公开发行房屋租赁专业企业债券(第1期)在上海证券交易所上市。 本期债券发行总额为4亿5000万元，发行期限为2+1年期，票面利率为8.5%。

参考房地产领域同期的融资数据，迪玛积极拓宽融资渠道，严格控制融资价格，发行利率明显低于同类房企。

凭借长期以来严格执行的稳健财务战术，迪马在三道红线方面全线达成，保持了绿色公寓企业快速发展的特点。

财务报告数据显示，截至2009年12月31日，企业净负债率为48.2%，扣除预收款后资产负债率( 2项扣除)为69.1%，现金短债比为1.2，3个指标均明显优于3个红线要求，安全边际持续增厚。

前瞻的布局跨越周期积累力量

房地产领域高速增长的时代过去了，房地产市场进入下行区间，利润下跌成为了领域的共识。

根据克瑞数据，年，66个领域典型上市房企粗利增速和归母纯利增速的中位数分别为3.1%和5.6%，较2019年的23.6%和19.4%有明显下跌。

虽然领域利润在下降，但仍有少数公司能摆脱逆势行情。 例如，迪玛在盈利能力方面表现出强大的战术决策力，表现出两位数的利润增长。

年报显示，迪玛加权roe明显上升至18.11%，居领域前列； 净利润增长了25.90%。 同期，迪玛实现毛利率20.04%，维持合理利润水平。

向前看的城市布局是迪玛强势增长、跨越周期的原因之一。

长期以来，迪马旗下的东原地产地运用精选深耕战术，反复进行以一线为主、一线外延、以具有人口流入潜力的其他城市为辅的战术，展开投资布局。

凭借精准的投资战术，东原在这些城市快速发展空之间和市场提前锁定，加深了公司的品牌和产品力，充分保障了利润空之间。

年，东原华东地区和南京地区均保持利润高增长，分别实现40.0亿元和25.5亿元营业收入，比去年同期增长101.8%和175.4%，区域深耕效益显著。

过去一年，东原也扩大了谷物储备，新增土地35块，建筑面积达到516.8万平方米，比2019年的300万平方米上升72.3%，面积投资比达到2.8，为后期业绩增长奠定了坚实的基础。

今年迪玛也积极增加储蓄，在周期中寻找机会。 4月底，迪马股份管理人在股东大会上表示，为保证企业持续长期快速发展，企业将根据战术快速发展规划，结合2021年房地产市场走势，适时增加储备土地资源。 为此，迪玛将每年土地提高到300亿元。

适时增加土地储备有助于城市布局优化、更加合理，为未来规模快速发展打下坚实基础。 预计新的储量将成为未来几年快速发展的迪玛压载石，为稳健快速的发展提供不断的动力。

创造利润新的增长极

不仅本职工作扎实，迪玛还以多样化的布局走出了自己的特色之路。

依靠原有特色产业进行战术转向，迪马已经实现了迪马工业、东原地产、迪马产发工业+地产+赋能型协同业务三元的快速发展，康养板块和房地产板块成为新的增长极。

5月26日，迪马旗下康养板块打造的首家高端都市级老年公寓迪马常绿公司·； 新鸿乐养社区在成都市成华区正式亮相，这也是企业首次自主自营运营的项目。

由于养老地产具有再运营、专业壁垒等优势因素，率先配置的迪马股已经成功积累了更多的硬资源和软实力，领域地位持续巩固。 截至年底，企业康养板块布局川渝、环沪两个重要区域，共运营11个医疗康养项目，运营床位规模达2000张以上，形成了医院运营、机构养老、社区发展点和居家养老的医疗康养板块产业链。

近年来，由于老龄化趋势日益明显，养老地产成为市场空间容量巨大、资本争夺的蓝海。 艾媒咨询的解体，在众多人的呼吁中，中国养老产业的市场规模将保持比较稳定的增长态势，预计到2022年将突破10万亿元。 当养老产业化成为刚需时，最先进入并启动的迪玛股也将在风口上暂时拥有越来越多的机会。

2021年初，在房地产板块，迪马旗下的东原房地产重启新编，正式更名为东原仁知，冲刺资本市场。

股东募集数据显示，东原仁知服务营收约为3.87亿元，同比增长98.2%至7.67亿元，复合年增长率约为40.8%。 从年到年，东原仁知服务的年利润分别为约2910万元、2560万元、8450万元，3年间增长了约190.4%。

迪马股份此时选择拆分东原仁知上市，准确把握资本市场风口。 许多业内人士认为，在房地产商整体融资受到挤压的环境中，分拆房地产公司上市可以为母公司拓宽融资渠道，获得随后快速发展的资金。 在房地产股普遍低迷的今天，房地产股获得了更高的估值，成为母公司新的利润增长极。

迪马多元业务大胆创新，但贯穿核心，各环节与主业比较有效联动，形成协同效应。 将来，随着这些多样化的业务成熟，它将成为迪玛新的增长引擎。