“韩东方的选股思路与投资风格”

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几年前投资界最流行的不是猪站在风口上飞吗？ 确实如此。 自上而下比较容易，要找到风口，必须选择正确的领域。 一些领域受到政策的支持，根据领域的景气程度、投资者喜好的受欢迎程度等，即使企业业绩不好，投资者的期望也很高，因此上升概率较高，体现出板块效应。 例如13年的网络股、游戏股、娱乐媒体等。 由上而下的股票比较容易成功，所以有机会选择由上而下的股票当然很好。 但是，在板块大热之后，该股的估值有时也很高，因此，要在板块持续选股并不容易。 那么，业绩良好、持续稳定增长的小股票自下而上被选中，领域未被大众关注或被视为大有前途的企业彼得·林奇被称为沙漠之花。 这样高质量的奇怪股票也是非常好的选择。

韩东方的股权选择构想与投资风格

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另一方面，要分析评价企业的基本面业绩，今后一段时间内，大概的利率需要比较好地成长，股价的动向需要不要处于持续创新的低点。 尽量选择底部变强的股票，并且期待基本面变好，避免上位变弱，并且基本面业绩增长放缓或恶化的股票。

另一方面，需要考虑领域整体的环境、市场的风格喜好、企业的业务布局、产品生产能力的发展等进行分解。 超长距离投资的情况下，企业是否具有持续的盈利能力和核心竞争力，企业管理层的能力和诚信评价等越来越细化的解体研究也是必要的。

然后，根据市场环境和风格，调整选股方的积分评价体系。 简单来说，根据市场风格的一些变化，适当考虑选股上的地方，以及牛市的走势，来熊市重质。

韩东方的股权选择构想与投资风格

这里，我谈谈普通情况下我的大致的股票选择和买入时机的选择。 特殊情况到了后期再说。 在这里，我只谈一下我平时运用最多的快速增长型企业的做法。 这里，我简单谈谈我大致的初步选股条件。

1 .营业收入的复合增长率在20%以上。 (营业收入和扣除后净利润最好连续持续两年以上。 ）

2、扣除后净利润复合增长率最好在20%以上，营业收入以上。 这样证明公司治理法规良好，产品没有因降价的恶性竞争而恶化领域，当然也有必要与原材料涨价的影响进行区别。 ）

3 .由于毛利率稳定，所以希望小幅提高。 (这其实只要做好刚才的第二点，基本上这不会成为大问题。 ）

4 .现金流充裕，最好是正数。 因为现金有问题会影响企业的正常经营，所以请想想如果没有资金筹措原材料和员工工资的话，该如何经营。 * * *但是，特殊领域和特殊时期必须特别对待。 ）

5 .资产负债率不能过高。 资产负债率过高表明企业负债累累，经营存在较大风险。 资产负债需要按领域进行评估，不同领域的评估标准不同。 例如，装备制造等重资产领域的负债一般较高，软件、咨询、技术服务等领域的负债较低，因此需要尽量以同一领域的企业为对象进行评估，确认负债率企业是否明显高于该领域。 ）

6 .产品供不应求。

7 .生产能力即将释放。 其实，这需要结合前条第6点的产品供不应求来看。 请考虑一下产品供不应求。 生产能力马上释放后，业绩爆炸性增长还远吗？ 8 .大领域、中小企业。 )企业的市场价格越小越好，这对于领域市场(/k0/)之间也是一样，企业的市场价格和营业收入越小，领域)/(/k0/)之间越大越好。 ）

8 .管理层优秀。 对于超长距离价值投资，这也是最重要的一条，一个长时间投资的企业其最大的核心竞争力是其灵魂管理层，优秀的管理层可以指导一个企业从艰难险阻走向辉煌。 ）

注* *困境反转和资产隐藏型企业必须特殊对待！ 我们通过报告进行一点简单的筛选。 这样可以更快地过滤大多数股票。 而且，需要与不同的股票进行比较不同的研究，如企业领导者的能力、企业文化，特别是企业产品市场的竞争状况、潜力、各种壁垒的门槛、政策环境的影响、企业的诚信等。 另外，不同的企业需要研究的地方不同，不能轻易量化，所以不能列举。 韩东方的股权选择构想与投资风格

购买时的选择，这是很关键的问题。 通常，我会简单说明一下我选择的时机。 关于特殊情况在此不作叙述。 例如，我认为评估合理、产品供应不足、产能即将开放、走势突破横盘后突破回调确认、股价上涨前洗盘子、筹码稳定集中在少数人手里(即 另外，大盘的高度和趋势也必须适当参考。